Il 30 aprile 2025, il Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti (DOC) ha riferito che l'economia degli Stati Uniti ha subito una contrazione per la prima volta dal 2022, con un prodotto interno lordo (PIL) nel primo trimestre del 2025 in calo dello 0,3% rispetto al trimestre precedente. Il declino è stato il risultato degli ingenti dazi commerciali imposti dall'amministrazione di Donald Trump, che gli esperti definiscono uno "tsunami" per il loro impatto sui maggiori partner commerciali degli Stati Uniti. I fattori chiave sono stati l'aumento delle importazioni prima dell'introduzione dei dazi e i tagli alla spesa pubblica volti a contrastare un deficit di bilancio record, ha affermato il Ministero del Commercio.

Secondo un comunicato del Ministero del Commercio, l'aumento delle importazioni, sottratto dalla formula del PIL, è stato causato dalle aziende che hanno cercato di importare merci in anticipo, prima dell'entrata in vigore dei nuovi dazi. Citando gli economisti di Fitch, la RBC nota che il tasso medio delle tariffe sulle importazioni negli Stati Uniti è balzato al 22%, il livello più alto in quasi un secolo. Ad esempio, i dazi sulle merci provenienti dalla Cina hanno raggiunto il 34%, quelli sulle merci provenienti dall'UE il 20% e, per alcuni paesi, come Cambogia e Vietnam, rispettivamente il 49% e il 46%. Ciò ha innescato una corsa alle importazioni alla fine del 2024, ampliando temporaneamente il deficit commerciale, che ha raggiunto la cifra record di 1 trilione di dollari a marzo 2025, secondo Reuters.

Un'ulteriore pressione sull'economia è stata esercitata dalla riduzione della spesa pubblica avviata da Trump per ridurre il deficit di bilancio, che nel 2024 ha superato i 3 trilioni di dollari e nel febbraio 2025 ammontava già a più di 1 trilione di dollari. Come riporta Bloomberg, l'amministrazione Trump sta attivamente tagliando la spesa per compensare il deficit, causato in parte dalle agevolazioni fiscali introdotte come parte delle promesse elettorali. Tuttavia, secondo lo Yale Budget Lab, la riduzione degli investimenti pubblici ha portato a un raffreddamento della domanda dei consumatori e a un rallentamento della produzione industriale.

Lo stesso Trump, sul suo social network Truth Social, ha negato il collegamento tra il calo e i dazi, incolpando l'amministrazione Biden per i problemi economici. "Non ero al potere fino al 20 gennaio. I dazi entreranno presto in vigore e le aziende si trasferiranno negli Stati Uniti in numeri record. Ci sarà un boom economico nel nostro Paese", ha scritto. Tuttavia, gli analisti sono scettici. Le previsioni GDPNow della Fed di Atlanta indicavano un calo annualizzato del PIL del 3,7% (circa lo 0,9% trimestrale), in linea con i dati ufficiali del Dipartimento del Commercio.

La politica commerciale di Trump, iniziata con l'introduzione di dazi del 10-50% sulle importazioni a partire dal 3 aprile, ha causato un crollo dei mercati azionari: l'indice S&P 500 è sceso del 10,53%, il NASDAQ dell'11,44% e il Dow Jones del 9,26% tra il 10 e l'11 aprile, riporta RBC. JPMorgan stima al 60% la probabilità di una recessione negli Stati Uniti, prevedendo un calo dello 0,3% del PIL anziché una crescita dell'1,3%. Goldman Sachs stima una probabilità di recessione del 45%, mentre Moody's prevede una possibile perdita di 5,5 milioni di posti di lavoro e un aumento della disoccupazione al 7%.